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这家机构叫做「再来人」，成立已经11个年头，最大的亮点是「牛津学霸创业」，也曾是留学圈一时间炙手可热的「明星机构」，还斥巨资登上过纽约时代广场的大屏幕。
「再来人」的倒闭，让我们这些曾经见证过其辉煌期的人，也不由得深叹一口气，我想起那句爆梗「大人，时代变了」，以出国留学为核心的国际教育黄金时代，也仿佛一去而不复返了。
再来人始于2013年，老板Alan与他在牛津的同学回国创业，2014年拿到1400万美元注册资本，主打「导师制」，每位学生配1名海外名校导师+1名学术督导。
随之而来是中产家庭对英美等高端留学需求的暴增，围绕其上下游的产业链最高可达到一个千亿级市场。
自从2013年起，留学美国黄金期人数宝藏，直到2020年达到顶峰，不到8年的时间里翻了近3倍，给美国带来直接经济影响每年高达150亿美金左右。
在那个留学蓬勃发展的年份，期收费就已经不菲，英美本科合同均价18万元，研究生12万元，最高一单42万元。
作为牛津学霸创立的机构，「师资」当然向着最高端的配置看齐。官网曾晒出2000余名导师，其中哈佛212人、耶鲁189人、普林斯顿97人，虽然大多数是兼职，但也能看出其投入的成本之高，野心之大。
每签1名学生，需支付导师课酬3-5万元，顾问、督导、流程、市场、场地等综合成本再打6-7万元，毛利率不足30%。一旦签约量下滑，固定支出就像「失血阀」无法拧紧。
2023年后，赴美留学进入存量市场竞争，尤其是本科生连年下跌，且年降幅更是高达10.2%，人数仅为78,583人，规模一夜之间回到了2013年时候的水平。
此时的再来人或许感受到了第一丝凉意，尝试推出了「半DIY」轻服务，单价降至5万元。然而，其却因导师端课时费无法同比例下调，导致「卖得越多亏得越惨」，三个月即叫停。
从2024年秋季开始，公司月签约额环比下滑超过60%，而固定支出——海外导师课酬、北京银泰中心租金、近200人团队工资一分不少。
7月，公司账上现金仅能覆盖1.8个月固定支出，已触发银行抽贷条款，融资通道关闭。
爆出「倒闭」后，一位核心员工告诉媒体，「创始人没跑路，只是账上真的没钱了」。
此时，其再来人选择了「软着陆」：由几位高管另设新公司，接手尚未完成申请的学生，原合同作废、不退费。
对家长而言，这比「卷款跑路」温和，却同样意味着，十几万元买的服务，一夜之间变成慈善救济。受影响最大的还是老师，仍然有人在讨薪中。
据天眼查数据显示，2024年我国现存续的留学机构相关企业有27.23万家。但在2025年上半年，已有超30家机构「暴雷」，原因高度一致：
从需求端来说，2025年中国出国留学生约76万人，同比微增1.8%，但均价下降12%；供给端，全国留学中介备案数量却从2020年的657家增至2025年的1143家，内卷使获客成本上涨40%。
据业内人士分析，留学家庭的支付意愿明显下降，越来越多家庭倾向于选择性价比更高的留学路径，小众国家咨询比例上升约15%，美国本科申请人数下降超三成。
2025年9月起，教育/部要求留学机构设立「资金监管专户」，预收费须100%纳入第三方托管，防止「寅吃卯粮」，而这对习惯用新单现金流补贴旧交付的机构而言，这等于直接拔掉「呼吸机」。
这一类留学公司从一开始走的就是「融资模式」，希望把留学互联网化和规模化，「成也资本，败也资本」。
只是底层逻辑已经从「阶级跃迁」转向了「理性投资」，一个核心团队深耕超过十年的「小而美」机构，对不少人来说，往往更值得托付。
这或许是2025年留学行业的最大教训之一：重要的从来不是「销售数字」，而是「口碑至上」，这个曾经喧嚣的行业正在回归常识。
■ 注：本文数据来源《2025中国国际学校发展报告》、天眼查企业数据、各机构官方公告及媒体报道
